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Lo que la recuperación económica? Lo que la recesión económica?
A principios de noviembre las cabezas parlantes estaban sin aliento informar de la economía "creció" un 3,5% en el tercer ... trimestre que la economía se está recuperando. El final de la contracción económica también marcó el final de la recesión que comenzó en el cuarto trimestre de 2007. Y atribuyó gran parte de este crecimiento de la captación en las ventas de automóviles. Para leer el informe completo de gobierno, vaya a www.bea.gov .
El índice de los principales los indicadores económicos, que ha sido positivo durante siete meses, también se sugiere que la economía está en recuperación.
Por lo tanto, es cierto? ¿Estamos en una senda de crecimiento sostenible en la actualidad? ¿Esta última versión del gobierno sobre la economía significa lo peor ha quedado atrás? ¿El índice de principales indicadores económicos nos dicen lo mismo?
Bueno, vamos a ver los informes y ver dónde el crecimiento vino. Tal vez eso nos dará algunas respuestas.
Para empezar, la tercera tasa intertrimestral de crecimiento desde entonces ha sido revisado a la baja al 2,8%. Y el calendario siguiente se muestra la contribución al crecimiento de las diversas fuentes en nuestra economía.
Las contribuciones al crecimiento fueron los siguientes:
Agradezco esta tabla de datos es un poco liado, pero es importante para comprender la verdadera naturaleza de lo que algunos llaman una recuperación. Se le nota la mayor contribución para el tercer trimestre el crecimiento económico fue de reposición de existencias de inventario. En mi mente, poner cosas de vuelta en los estantes vacíos no es el crecimiento. Es simplemente el reverso de la reducción de existencias masivas y agresivas que vimos en el cuarto trimestre de 2008.
Así, si tomamos a cabo la repoblación, la tasa de crecimiento se desliza hasta el 1,9%. Vamos a quitar también los gastos de defensa y la asistencia sanitaria, que no son el crecimiento elementos. Después de todo, apoyar a nuestras tropas en Irak, Afganistán y en todo el mundo no se debe considerar el crecimiento económico. Y más salud para un envejecimiento de la población no debe considerarse como nuevas el crecimiento.
Si eliminamos la defensa y la asistencia sanitaria, el crecimiento se ha reducido hasta sólo un 1,1%. Sin embargo, un importante contribuyente a este crecimiento que queda es la venta de vehículos. Ahora vamos a mirar un poco más en este tema.
Mes a mes las ventas de automóviles son muy volátiles y estacionales. Así, mientras que tenía el idiota "Cash for Clunkers" del gobierno programa de sorteo que comenzó falta algunas ventas en el tercer trimestre, hay otros dos factores que son más importantes. demanda reprimida ha ido creciendo y el Cash for Clunkers fue sólo el catalizador.
Reprimida demanda del aumento de la edad media de los coches en la carretera, ahora más de 9 años de edad. Además, las tasas de interés en los préstamos de coche son la mitad de cerca de lo que eran a principios de 2007. El promedio coche ahora tiene más de 100.000 millas en él y las tasas de interés en préstamos para automóviles nuevos son bajos. Las normas de suscripción, el 10% de pago inicial, no han cambiado en los últimos años y tienen precios medios no ha cambiado mucho y en poco menos de $ 30,000.
La mayoría de nosotros estamos acostumbrados a ver el número total de vehículos adquiridos, que se ilustra en el gráfico siguiente. Pero recuerde, muchos de los coches que compramos son importados y no sumarse al crecimiento económico de Estados Unidos. Este cuadro nos da una visión completa de las compras de coches de los consumidores a lo largo de la última década.
Como puede ver, las ventas de autos estancado hace mucho tiempo alrededor de 16 millones de dólares al año. Como los compradores de coches se declararon en huelga el pasado otoño, las ventas de autos cayeron a menos de 10 millones de dólares al año, un nivel de ventas no visto desde principios de los ochenta.
Pero la demanda reprimida de la flota de vehículos de envejecimiento y bajas tasas de endeudamiento se incrementará la demanda de coches de sus niveles actuales.
Hay otro factor que nos dará idea de las ventas de automóviles en el futuro. En la actualidad hay 1,2 vehículos por cada conductor con licencia. Esto significa que sólo el 83% de los coches que compramos son necesarios para el transporte. El 17% restante son discrecionales y se compran para apoyar a nuestros estilos de vida. Así que, en cualquier momento estamos en un apuro y tiene que recortar, como las recesiones, fácilmente puede reducir de los coches adquiridos.
Es evidente que, eso es lo que vimos el pasado otoño y durante el primer semestre de 2009. Podemos retrasar nuestra compra de automóviles, y tenemos. La eliminación de esta demanda discrecional, las ventas de automóviles se estabilizará en alrededor de 13 millones de dólares al año.
Ahora echemos un vistazo a las ventas de automóviles que afectan a nuestro crecimiento económico. La siguiente tabla muestra los coches vendidos cada mes que se fabricaron en los Estados Unidos.
Fuente: Departamento de Comercio de EE.UU.
Las áreas sombreadas de color rosa de la tabla son los períodos de recesión. Usted notará las ventas de automóviles han estado en una disminución constante en los últimos diez año, la recesión o no. Vimos una caída dramática a principios de este año, y las ventas se han recuperado parcialmente en el tercer trimestre. Sin embargo, esta recuperación es realmente una parte muy importante de largo plazo patrón y no es exclusiva de esta recesión.
El resultado de la demanda reprimida y bajos costos de endeudamiento mediante la venta de autos será mayor que las bajas ventas mensuales de este año. I Esperamos que las ventas de automóviles se reanudará su patrón de larga data de la estacionalidad y la volatilidad.
Ahora, volvamos a nuestro "crecimiento" historia. Como hemos visto, el único contribuyente significativo al 3er trimestre fue el crecimiento de las ventas de automóviles. Y muchos analistas lo atribuyen al programa de estímulo del gobierno. Esto no tiene sentido.
Envejecimiento, vehículos de alto kilometraje, y las bajas tasas de interés son las influencias más duraderas y de gran alcance en las ventas de automóviles que cualquier regalo del gobierno puede ser. La compensación de estos dos elementos positivos es negativo; discrecional las decisiones de compra del coche igual al 17% de la demanda total. compra de coches pueden ser retrasados o cancelados, incluso ... al menos por un tiempo.
Desequilibrio comercial = Petróleo
Y antes de que todos entusiasmarse demasiado con este crecimiento desbocado necesitamos recordarnos a nosotros mismos de la influencia negativa sobre el crecimiento del comercio de un 0,8% menos. Esto se debe principalmente a nuestro importación de aceite. Más crecimiento hará que este desequilibrio comercial peor a medida que importamos más petróleo para dar cabida a una mayor actividad económica.
El Congressional Research Service, el brazo de investigación del Congreso ha publicado recientemente un informe sobre las reservas de hidrocarburos de Estados Unidos que muestra los EE.UU. para tener las mayores reservas mundiales de combustibles fósiles, más incluso Rusia. El informe se titula "EE.UU. Combustibles Fósiles Recursos: Terminología, informes y resumen "y fue puesto en libertad 28 de octubre 2009. Ir a la www.opencrs.com para descargar el informe.
Tenemos la mayor dotación de combustibles fósiles de cualquier país y estamos importando enormes cantidades de petróleo. Este es el resultado de la mala política y política y las presiones ambientales. Lamentablemente no explotar nuestros propios recursos reduce nuestro crecimiento económico y pone la continua presión a la baja sobre el dólar.
Líder Económico Indicadores
El índice del Conference Board de los Principales Indicadores Económicos nos ha estado diciendo desde abril que la economía está en recuperación. El índice ha sido positivos todos los meses desde entonces. Pero vamos a ver un poco más de cerca a los componentes de este índice. Los grandes contribuyentes a la positiva evolución han sido desempeño de los proveedores (repoblación de estantes) y los mercados de acciones y bonos. Como dije antes de poner cosas de vuelta en los estantes vacíos no deben ser vistos como el crecimiento sostenible.
Los mercados de acciones y bonos han ampliado más alto. El mercado de valores es un 62% desde su mínimo en marzo. los precios de bonos corporativos han aumentado y, en particular el mercado de alto rendimiento de hasta un 56%, ya que baja en marzo. Estos aumentos de precios han vienen sin el beneficio de aumento de los ingresos, que se extiende a las valoraciones sangrado por la nariz niveles.
Otros componentes, tales como las expectativas del consumidor (bajo y cada vez más bajos), sin empleo reclamaciones (malo, pero la estabilización), semana laboral promedio (estable, en un año 45 bajo), y permisos de construcción (aumento de una base muy baja y aún insosteniblemente bajos) contar una muy diferente historia. Por lo tanto, me parece que el índice de principales indicadores económicos nos está llevando por mal camino, con el único indicador de crecimiento que un aumento injustificado de los precios del mercado de capitales.
Algunos "El crecimiento de" la historia, ¿eh? inversores prudentes deben ser extremadamente cuidadosos en este entorno.
¿Qué pasa con el próximo trimestre?
Creo que es importante para ver esta muy promocionado "crecimiento" historia de los resultados económicos del tercer trimestre como un evento singular.
Después de todo, en el que se de este trimestre y el crecimiento del próximo trimestre va a venir ... más guerra? Más vendas y cuñas? Más coches que realmente no necesita? No creo que sí.
A largo plazo el crecimiento económico sostenible proviene de formación de nuevas empresas que proporcionan bienes y servicios demandados por los consumidores. Estas empresas contratan a más trabajadores y ampliar porque sus productos se venden a un beneficio. El impulso de los propios intereses de cada uno de nosotros asegura que esto ocurra .... A menos que nuestro gobierno impide y frustra el crecimiento de este fenómeno natural con altos impuestos y regulaciones onerosas y costosas.
Y ahí es donde estamos. Ningún empresario, en su sano juicio, va a iniciar un negocio hoy en día. Los obstáculos para el éxito y el crecimiento son demasiado grandes, por lo que la actividad empresarial demasiado arriesgado. Las perspectivas de crecimiento económico fuerte y sostenible no es bueno hasta que el gobierno elimina estos obstáculos.
¿Cuáles son las posibilidades de nuestro Presidente musulmanes radicales socialistas y una mente como el Congreso entender las verdaderas fuentes de crecimiento? Las medidas adoptadas por esta administración y el Congreso hasta la fecha garantizar una recuperación económica limitada y de corta duración. La economía de manera significativa desempeño inferior de su potencial.
¿Qué Recesión?
Ahora que hemos determinado que hay muy poco crecimiento en el número tercero trimestre de crecimiento y las perspectivas de crecimiento en los próximos trimestres no es bueno, vamos a echar un vistazo a la recesión y ver lo malo que es.
Hubo una recesión? Por supuesto que sí. Pero tenemos que examinarlo más de cerca en busca de ideas acerca de su gravedad, la dispersión, y la duración. Simplemente aceptar la revelación del gobierno de que el PIB real se redujo por dos trimestres consecutivos no es muy útil para los inversores.
Tenemos que entender las partes de la economía que es sólida y segura, y de aquellas partes que se extienden y vulnerables. En realidad, me resulta útil pensar en los recientes acontecimientos económicos en el términos de dos economías.
Dos economías
¿Hay una recesión o dos economías? Creo que los últimos acontecimientos económicos se explican mejor al considerar no una economía monolítica que sube o baja en concierto y la unidad, sino más bien por considerar dos economías que operan con cierta independencia unos de otros.
Una economía es estable y sano, y la otra es falsa, los enfermos y no de negocio existentes en el primer lugar. Pero ellos están relacionados entre sí ... por lo que el buen o mal desempeño de uno puede aparecer en el ejercicio de la otra.
La primera se refiere a la provisión de bienes y servicios que todos necesitamos, tales como vivienda, alimentos, ropa y otras necesidades normales de las familias de Estados Unidos. Esto incluye educación, entretenimiento y estilos de vida. Como verán, esta economía es vital, importante, saludable y funcionamiento.
La segunda economía es la que debe nunca han existido en el primer lugar. Es una economía basada en los mentirosos y perdedores comprar casas que no fueron hogares. Esta economía está enferma y morir y en algún momento dejará de existir.
Examen de la corriente sin fin de datos económicos en el contexto de dos economías nos dará ideas sobre oportunidades de inversión y los peligros.
La Real Economía
Los números de título a menudo por el desempleo. Y es cierto, el desempleo supera el 10% y muestra pocos signos de disminuir. El subempleo es del 18%. Parece que hay mucha presión política para hacer algo sobre el elevado y creciente desempleo y el gobierno, sin duda, lo intentaré. Pero como siempre, será demasiado tarde y seguir las acciones equivocadas. La reciente Cumbre sobre el Empleo es una Broma gigante.
La siguiente tabla compara el empleo total de la nómina (no de desempleo) con un ingreso total y el personal gastos de consumo. el empleo de nómina incluye a la mayoría de nosotros. No incluye los trabajadores por cuenta propia y de granja.
Normalmente, el desempleo es la cifra comúnmente reportados, pero es un número de confusión. Contiene los desempleados que informe todas las semanas, pero no aquellos que no informan, o cuyos beneficios han expirado o aquellos que han dejado de buscar empleo. Hay millones de estas personas y el número de desempleo los ignora por completo. Me parece más importante examinar cómo muchos de nosotros se emplean y cómo ha cambiado. Es por eso que el uso de empleo en lugar de desempleo.
Nómina de empleo (línea azul) se ha reducido drásticamente desde finales de 2007. Casi 8 millones de personas han perdido sus puestos de trabajo en los últimos dos años. Ambas economías se han visto afectados. Por ejemplo, 1,6 millones de trabajadores de la construcción han sido despedidos por falta de trabajos de construcción. Pero la economía real también ha cubierto puestos de trabajo. Manufactura el empleo disminuyó en 2,1 millones de personas. Esto refleja tanto la tendencia a largo plazo de menos de fabricación en los EE.UU. y los recortes agudos asociados a la parada de pánico en la cadena de suministro el pasado otoño.
Nómina de empleo se está comportando como lo ha hecho en recesiones anteriores. En la recesión de 2001-2002, el empleo disminuyó y se mantiene en declive después de la recesión había terminado. Debemos esperar lo mismo de esta recesión ... una caída continua en el empleo.
El gráfico también muestra los ingresos personales (línea verde) y los gastos de consumo personal (línea roja). A pesar de que el empleo ha caído de un acantilado, el consumo y los ingresos personales se ha mantenido plana. En los ingresos antes de la recesión y el consumo siguió aumentando a medida que el empleo disminuyó.
Ingresos ha disminuido ligeramente y el consumo personal no ha disminuido en absoluto durante esta recesión. La remuneración promedio ha aumentado. Lo mismo sucedió en la última recesión. Ingresos nivelado consumo fuera y personal siguió aumentando.
Hay varias partes de los ingresos personales. Se incluye la compensación de los empleados, la mayor parte, los ingresos de las inversiones, y los ingresos del gobierno en forma de pagos de transferencia. Ejemplos de pagos del gobierno son la seguridad social, el bienestar, y los pagos de Medicare.
No hay recesión en personal consumo. 70% del consumo personal y los servicios de este sector se ha incrementado cada trimestre. De hecho, los gastos de servicios no han disminuido en un trimestre, la recesión o no.
Este siguiente tabla compara los ingresos totales, que no ha caído en la recesión a la indemnización que ha asalariados. De hecho, se le nota una camiseta de la ampliación de las dos líneas, especialmente desde el año 2005. ingreso asalariado es importante ya que es el principal impulsor de los ingresos totales. Y es la fuente de los pagos del gobierno a través de impuestos.
Dado el enorme número de desempleados que esperaría ingresos salariales a la baja, y lo ha hecho, pero no significativamente. De hecho, los ingresos por empleado se ha incrementado en esta recesión.
Servicio de empleo es prácticamente igual. La disminución en el empleo al por menor han sido compensadas por los aumentos en el empleo y el empleo de los trabajadores de salud federal.
Salud y el gobierno los trabajadores federales están pidiendo "¿Qué recesión?"
Fuente: Banco de St. Louis de la Reserva Federal
A pesar de que los niveles de ingresos se han mantenido esencialmente plana durante esta recesión, el punto preocupante en este gráfico es el ingreso asalariado está disminuyendo. Si el ingreso asalariado continúa a la baja, nuestra "recuperación" económica se ser de corta duración.
Echemos un vistazo a algunos indicadores anecdótica para examinar la crisis desde una perspectiva diferente que sólo los indicadores del gobierno. Veremos en entretenimiento, dando caridad, los gastos de estilo de vida, y otros para obtener una mejor comprensión de esta "recesión".
'S de América Mascotas
Considere idilio de los americanos con nuestras mascotas. De acuerdo con la Encuesta Nacional de Dueños de mascotas, el 62% de los hogares de EE.UU. tiene una mascota. La propiedad ha aumentado con el tiempo, por encima del 56% de los hogares, cuando la primera encuesta fue tomada en 1988.
El siguiente programa ilustra el costo total de propiedad de mascotas durante la década.
Los gastos anuales de mascotas
($ Miles de millones)
Como puede ver, nuestros mimos de animales de compañía aumentó en tanto en las últimas dos recesiones. Tanto la propiedad y la cantidad se ha ampliado. Nuevos productos, tales como el cuidado de hospicio y una línea aérea que transporta más que mascotas son sólo dos ejemplos de cómo nos dote de nuestras mascotas, recesión de no.
Nuestras mascotas se preguntan "¿Qué recesión?"
De basura
A continuación vamos a considerar nuestra producción de basura. En particular, la cantidad de restos de alimentos producidos por los hogares de Estados Unidos y restaurantes.
De Estados Unidos Restos de alimentos
Fuente: Agencia de Protección Ambiental
Tonelaje producido se redujo ligeramente en la última recesión en 2001, pero volvió a aumentar al año siguiente. A pesar de este descenso del 2%, el porcentaje de restos de comida con el total de residuos sólidos aumentó a 11,4%. En 2008, un año de recesión, tanto en la cantidad y el porcentaje aumento. América produjo un récord de 32 millones de toneladas de restos de comida durante la recesión más profunda desde los años setenta.
Los transportistas de basura se preguntan: "¿Qué Recesión? "
Escuela de Fútbol
Vamos a preguntarle a los aficionados de Estados Unidos de fútbol americano universitario. Comprobaremos su respuesta a la recesión al observar en el National College Athletic Association de fútbol de la División I registros de asistencia de los últimos seis años. Esto no incluye todas las balompié de la universidad de asistencia juego, pero la División I es de primer nivel de la competencia en el fútbol de la universidad y tiene la más amplia siguientes. El siguiente programa muestra los registros de asistencia anual a las 119 escuelas incluidas en la División I.
Fuente: Asociación Deportiva Colegio Nacional.
Como puede ver, la asistencia aumenta cada año, la recesión o no. En la más profunda recesión desde la por lo menos mediados de los 70, la asistencia de fútbol americano universitario sigue subiendo.
Escuela de fútbol los aficionados se preguntan: "¿Qué recesión?"
Nuevos Negocios
Como todos sabemos, las pequeñas empresas son un factor vital y significativo para nuestra economía y, en general empleo. Hay alrededor de 6 millones de empresas en Estados Unidos que la gente de los empleados. La diferencia entre las empresas grandes y pequeñas es el número de empleados. Las grandes empresas se definen como aquellos con 500 o más empleados. Sólo hay 18.000 grandes empresas en los Estados Unidos. Las pequeñas empresas, aquellas con menos de 500 empleados, el 64% o 14,5 millones de los 22,5 millones de nuevos puestos de trabajo añadido a la economía desde 1993 hasta 2008. tercera parte de estos nuevos puestos de trabajo Un vino de nuevas empresas.
El siguiente cuadro muestra los nuevos negocios total comenzó en comparación con el número de empresas cerrado, y la relación de arranques a los cierres. Acerca de uno por ciento de las nuevas empresas se suman cada año a los 6 millones de empresas existentes. La tasa de fracaso de nuevos negocios dentro de los primeros cinco años de la existencia siempre ha sido alto, alrededor del 80%. La tabla de abajo no hace un seguimiento de eso, sólo muestra el número de empresas abren y cierran cada año, no su longevidad.
Como se puede ver, el cierre ascendió a alrededor del 85% de la formación de nuevas empresas desde 2004 hasta 2007. Pero la relación se disparó a 95% en 2008, que refleja claramente el clima de negocios difícil.
Negocios Formaciones y fracasos
Fuente: Administración de Pequeños Negocios
formación de nuevos negocios es un elemento clave en el empleo y el crecimiento económico. Mientras se inicia nuevas se han mantenido esencialmente plana, los fracasos se han incrementado dramáticamente. La recesión es sólo una de las razones. regulación federal es otra. Aquí está el costo de los federales reglamentación sobre las empresas cada año.
Costo Anual de Reglamentos Federales
(Coste por empleado)
Fuente: Administración de Pequeños Negocios
Como puede ver, la economía es el mejor motor de crecimiento, la pequeña empresa, tiene la mayor carga regulatoria. Federal costos regulatorios para las pequeñas empresas son un 45% superiores a los costes para las empresas grandes. Esto tiende a desalentar el crecimiento económico fuerte y que las fallas de pequeñas empresas más probable. Los altos impuestos y reglamentos castigar asegurar el crecimiento económico en los próximos trimestres serán tibia y vulnerables.
Donaciones
Que se puede esperar donaciones caritativas a declinar cuando los tiempos son difíciles. Y lo hizo declinar en 2008, pero no significativamente. Curiosamente, las contribuciones a las iglesias y las organizaciones benéficas nacionales e internacionales en realidad fue arriba. La gran caída fue a las organizaciones de servicios humanos y educación.
El siguiente programa describe las donaciones benéficas durante esta recesión, mostrando la fuente, que es el principal individuos, y los destinatarios, que son principalmente iglesias.
Donaciones
Fuente: Dar a EE.UU. Informe 2008
La mayoría de donantes está diciendo "No nos importa si hay una recesión." Y muchas Iglesias y organizaciones de caridad están diciendo, "Gracias A Dios por la generosidad del pueblo estadounidense, incluso en tiempos difíciles.
Los recortes
¿Es todo lo que pasa arriba? No, por supuesto no. El gasto discrecional se ha reducido. Estamos comprando menos coches, como ya hemos discutido, y las vacaciones son menos costosas y extravagantes. Nos han hecho recortes en comer fuera, sobre todo en el exclusivo restaurantes. Los días de los almuerzos de hielo $ 50.000 empresas escultura de más de ... al menos por ahora. Y nadie va a perder, excepto el escultor de hielo.
En su mayor parte, las familias pasan sus vidas como siempre lo han hecho. Pero quince millones de personas desempleadas van a tener algún impacto en todos nosotros. Usted y yo podemos tener un trabajo, pero un familiar, amigo o alguien sabemos que es, probablemente, fuera del trabajo.
La recesión y el desempleo causa dificultades económicas. Pero debemos recordar las recesiones son una parte natural y necesaria del ciclo económico. Que Es por eso que lo llaman un ciclo ... tiene arriba y hacia abajo fases. Los ciclos económicos son saludables. El ciclo de arriba va demasiado lejos. En su apogeo, que estimula las inversiones marginales que no. Estos fracasos causar trastornos económicos, incluido el desempleo, sino también preparar el camino para el ciclo junto a empezar.
Salomón, el hombre más sabio que haya vivido, nos asegura que habrá siempre que los ciclos y que existirá siempre y cuando la tierra existe. Así, en lugar de tratar de desterrar, como los gobiernos tratan desesperadamente de hacer, así que debemos incluir en nuestra planificación de las inversiones, como un hecho normal y recurrente.
La economía Falso
Esta es una economía que nunca debería haber existido en el primer lugar. Podría no existe sin los mentirosos y perdedores. Estoy hablando de millones de casas que construimos casas que no fueron. Los mentirosos y los perdedores los compró a precios cada vez más altos, todo facilitado por los requisitos del gobierno para los bancos a hacer préstamos a los prestatarios indigno e incondicional. Este fue el triunfo de la esperanza sobre la experiencia y era inevitablemente va a terminar mal. Los mentirosos no son dignos, no puede de préstamos y perdedores pagar ellos.
La burbuja inmobiliaria que se dio tiempo para formar en el gráfico siguiente se muestra.
Fuente: Oficina del Censo de EE.UU.
La línea azul muestra el aumento constante de unidades de vivienda total de Estados Unidos. La fuerte caída en 2002 es sólo un cambio en la forma en la Oficina del Censo pistas de esta información y no una disminución real.
Desde 2002 hasta 2008 los Estados Unidos añadió a su inventario de casas. En 2002, nuestro inventario de viviendas fue de 117 millones de casas, en nuestro inventario de viviendas 2008 fue de 130 millones de casas. A finales de la 3 º trimestre de 2009 tuvimos 130 302 000 unidades de vivienda. Esto incluye tanto las viviendas unifamiliares y multifamiliares. El número de hogares se ha mantenido estable durante los últimos 6 años en alrededor de 110 millones de dólares. El número actual es de 111.612 millones.
Alrededor de un millón de nuevos hogares se forman cada año. Y que necesitan vivienda. Una buena regla general es que Estados Unidos necesita para construir nuevas casas iguales a las formaciones de nuevos hogares cada año.
El número de viviendas y el número de hogares debe realizar un seguimiento en estrecha colaboración. En el pasado, estas dos líneas (las líneas azul y roja) fueron muy cercanos entre sí. En 2002, la línea azul y la línea roja comenzó a divergir. Desde 2002 hasta 2008 hemos construido 13 millones de casas que no era necesario y no ocupados. Eso es una burbuja!
El gráfico también muestra el precio medio de una vivienda en verde (escala derecha), que comenzaron a subir bruscamente saliendo de la recesión de 2001-2002.
Como los precios de las casas subieron, nos construyeron casas aún más. La diferencia entre las casas y las familias se las casas vacías, que sigue aumentando, incluso a medida que construimos más casas.
Este patrón de refuerzo de los mayores precios y más casas vacías seguí empeorando, la creación de una burbuja de la vivienda masiva. Esto por supuesto era permitido a todos los idiotas en Washington, que quería que cada elector que se propietario de una casa, incluso si se temporal y temerario.
La música se detuvo cuando los precios de casa podría no levantarse más allá y comenzó a caer a mediados de 2007. Después de un retraso, se inicia nueva vivienda comenzó a declinar a partir de la insostenible tasa de 2,2 millones de dólares al año.
Como se puede ver en el gráfico a continuación, comienza subió rápidamente después de la recesión 2001-202, a pesar de no aumento de los hogares. Y en la actualidad, los nuevos construcción de nuevas viviendas se han desplomado a muy por debajo del nivel de las formaciones nuevo hogar. A medida que el exceso de inventario se absorbe, se inicia nueva vivienda se reanudará un nivel más normal y sostenible en torno al millón un año.
Fuente: Oficina del Censo de EE.UU.
Vamos a añadir una dimensión más a esta imagen lo siento; la financiación. Si todos estos casas habían sido construidas con capital 100% que no se han construido. La razón por la que se construyó ya que el 100% o cerca de la financiación del 100% estaba disponible para los prestatarios indigno. El Congreso aprobó leyes los bancos que requieren para prestar a los mentirosos y perdedores. Esto creó una receta para el mal que construyó la burbuja más grande que las fuerzas del mercado hubiera permitido prestar.
La siguiente tabla ilustra la deuda total pendiente de todos los hogares de los EE.UU. (línea azul). Esto se debe principalmente deuda hipotecaria, pero también incluye $ 2,5 billones en la deuda del consumidor, tales como préstamos para automóviles y tarjetas de crédito. También he incluido dos de las fuentes de financiación para la financiación de la hipoteca que hizo la burbuja inmobiliaria mucho peor de lo que era necesario.
La primera fuente fue piscinas hipoteca (línea roja), organizado por cientos de los originadores de hipotecas pequeñas y vendidos a los inversionistas por empresas de Wall Street. El segundo fue piscinas gobierno respaldado agencia, tales como Freddie Mac y Fannie Mae (línea verde).
Fuente: Reserva Federal
Después de subir rápidamente de 2002 a 2008, la deuda total de los hogares se ha estabilizado y está comenzando a disminuir. piscinas hipoteca han disminuido drásticamente. Esencialmente, hay nuevos grupos se han formado y de las piscinas existentes se están pagando apagado o fuera de cargos. La parte triste de esto es que el gobierno de préstamos patrocinados siguen aumentando. Todos, al parecer, comprende una burbuja de la vivienda, excepto el gobierno.
Construcción de casas que no necesitaba financiados con préstamos que no podían pagar millones de personas empleadas. Muchos están desempleados.
La siguiente tabla muestra los niveles de empleo tanto de la construcción y las industrias de servicios financieros. Como era de esperar, la construcción es una industria más volátiles que en el banco. Incluso así, ambas industrias han arrojado a millones de empleados en los últimos dos años.
Fuente: Banco de St. Louis de la Reserva Federal
Un millón de seis cien mil trabajadores de la construcción y cerca de 500.000 trabajadores de los servicios financieros han sido despedidos desde que comenzó la recesión.
Según la Asociación Estadounidense de Banqueros, 14,1% de las casas unifamiliares se, ya sea en estado de mora o ejecución hipotecaria. Este es su punto más alto desde la Asociación Americana de Banqueros. ha sido la recopilación de datos en 1972. Esto equivale a poco más de 4 millones de hogares.
Como los prestamistas de hipotecas más grande, los bancos están sufriendo enormes amortizaciones y pérdidas. En lo que va de este año, 129 bancos en quiebra y el cierre temporal por la FDIC. Esto se compara con 26 quiebras bancarias en 2008 y sólo tres en 2007.
Por desgracia, la economía real y muchos bancos normal y prudente y prestatarios quedó atrapado en esta burbuja de la vivienda. El aumento precios de la vivienda afectada ninguna familia que se trasladó por motivos de negocios o de carrera. Tuvieron que pagar más y pedir más dinero prestado para su nueva casa. Y el estallido de la burbuja ha dejado con menos capital que cuando que compró la casa. En efecto, ellos están atrapados, al menos para los próximos años, en los hogares con préstamos más grandes que el valor de la casa.
Limitada Préstamos
Los bancos se han vuelto mucho más conservadores en sus préstamos desde la crisis de vivienda y la congelación de los mercados de crédito. La siguiente tabla muestra dónde están invirtiendo ahora. Sin duda, es no en los préstamos a empresas y consumidores.
Como puede ver, los préstamos comerciales (llamado C & I préstamos) han caído en $ 250 mil millones en el último año. Y los créditos de consumo han se redujo ligeramente. El abridor de ojos real es el exceso de depósitos los bancos deben mantener con el Banco de la Reserva Federal.
Todos los bancos están obligados a mantener un mínimo importe de las reservas mantienen en depósito en la Reserva Federal. El mínimo se muestra en la línea verde de 2000 hasta octubre de 2008. Gran parte de los $ 700 mil millones en dinero de rescate del gobierno que fueron a apoyar los principales los bancos el otoño pasado fue de inmediato a depositar con la Reserva Federal. Como puede ver, exceso de reservas ampliada desde casi cero a US $ 1 billón en el año pasado.
Conclusión
La menor disponibilidad de crédito de los bancos, la disminución del empleo, la disminución de precios de las viviendas, las quiebras bancarias, ejecuciones hipotecarias, y empieza nueva muy bajo de vivienda son una clara evidencia esta falsa economía está desapareciendo.
La falsa economía no es muy grande, en relación a nuestro motor de la economía nacional, pero sin embargo está causando mucho dolor. Por desgracia, así es como final burbujas ... en el dolor y la pérdida.
Ok, así que vamos a agregar esto:
-La mayor parte de nuestra economía es sólida, el funcionamiento y saludable.
-Las perspectivas son de crecimiento lento hasta que el riesgo / retorno está en un mejor equilibrio
-La burbuja inmobiliaria se desinfla y la falsa economía está desapareciendo
Estrategia de la cartera
Mi análisis es que no había recesión en gran parte de nuestra economía, y ciertamente no era la recuperación.
El pronóstico es para nosotros a lo largo de pulverización catódica, arrastrado por las regulaciones excesivas, impuestos confiscatorios, y el lento abandono de los principios económicos que nos hicieron en la economía más poderosa de la tierra.
En este entorno se convierte en esencial para adherirse estrictamente a nuestra inversión disciplinas de ingresos altos y sostenibles. Vamos a seguir para evitar inversiones relacionadas con la economía falsa, como la vivienda residencial y las finanzas.
Puede vivir mucho tiempo y prosperar,
Mike Williams, CFA
About the Author
Mike Williams is a professional money manager and Chief Investment Officer for Panhandle Portfolios, Inc. He has a BBA from the University of Massachusetts, an MBA from Southern Illinois University, and has held the Chartered Financial Analyst (CFA) certification since 1990, Certificate #13376.
He has been a credit analyst, a foreign exchange exposure analyst, an international pension expert, an international equity portfolio manager, a Japanese stock analyst, and the founder and chief executive officer of several companies engaged in a variety of business ranging from commercial real estate in New England to recycling electronics in China.
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